【インド株×長期投資】今後の見通しは？インド株がおすすめされる理由を解説！

今回はこんな疑問にお答えできるような内容になっています。最近よく聞くようになった『インド株』という言葉。一般的には、人口の多さなどしかあまり知られていないような気がします。インドの人口についてももちろん触れていきますが、

人口以外のインドのおすすめポイントをを知っていただき有望な投資先になりうることをお伝えできればと考えております。

▶結論

▶プロフィール【記事の信ぴょう性】

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▶目次

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▶①最近インドは有望な投資先として考えられている→新NISA前に確認しよう

インドといえば、『カレー』『インド映画』『ガンジス川』などといったイメージが一般的な日本人のイメージであったと思います。

しかし、直近では政府から新ＮＩＳＡの発表があって以降特にインドは、有望な投資先としての見方が強まってきています。

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あくまでこれはXのほんの一部の抜粋に過ぎませんが、こういったインド株を有望視する意見が増えてきたのは事実かなと考えております。

その表れが直近ファンド各社から少しずつ優良で安い手数料の初心者向けインド投資信託が発売されるようになった事ではないでしょうか。

SBI証券からは、『SBI・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド』auアセットマネジメントからは『auAM Nifty50インド株ファンド』が発売され、かなり話題になりました。

もちろん、インド株を買う買わないは皆さま次第ですが、少なくとも何故話題なのか、おすすめしている人が何故出てきているのかは把握しておく必要があるかと思います。

今後の世界の資金の流れをたどる上で恐らく必要な知識になってくるかと思いますので、その知識を次章以降で共有していければと思います。

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②インド株をなぜおすすめだという人がいるのか？

それでは早速インド株のおすすめ理由を共有させていただきます。

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▶⑴インドの成長性→人口増加と生産年齢人口増加による人口ボーナスへの期待

国連人口基金（UNFPA）はインドの人口が2023年半ばに中国を上回り世界最多になるというデータを公表しました。

今恐らく世界一位の人口になっているであろう国それがインドです。

そして、そのインドの人口増加はこれからも継続していくことが予測されています。

以下がインドの人口の予測推移です。

GraphToChart. 「グラフで見るインドの人口推移(過去と未来・将来の推測まで)と一覧表」. 最終更新:2020-08-30. https://graphtochart.com/population/india-transition.php,(参照日時:2023-10-09)

　　

上記から分かるように、インドの人口は2060年を目掛けて徐々に増加の一途をたどる予測となっています。まずは、純粋な内需の拡大が見込めると考えられます。

また、次に生産年齢人口についてですが以下をまずはご覧ください。

GraphToChart. 「グラフで見るインドの人口ピラミッド(全年齢・男女別・過去との比較・少子化と高齢社会の考察)」. 最終更新:2020-08-30. https://graphtochart.com/population/india-pyramid.php,(参照日時:2023-10-09)

上の人口ピラミッドは2019年時点のインドのものです。若い世代の人口の比率が高いことが分かりますね。2023年半ば時点でのインドの平均年齢は28歳前後ではないかといわれています。

この若い世代が将来重要な働き手となっていき、生産年齢人口(15歳以上65歳未満)が増加することで、人口に対する労働力が飽和になり、人口ボーナスをもたらし経済が成長をもたらす可能性があるのです。

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▶⑵他国との相対的なGDPの成長余地

次にインドのGDPの成長余地についてです。

少し前のデータにはなりますが、2017年2月13日時点のPwCのレポートによると、

世界経済が2016年から2050年までに年平均実質成長率約2.5％のペースで成長し、経済規模が2042年までに倍増すると予想しています。

その中でも、その成長を牽引していくことを見込まれるのが、新興市場と開発途上国です。ブラジル、中国、インド、インドネシア、メキシコ、ロシア、トルコの新興7カ国は今後34年間、年平均3.5％のペースで成長が予測されています。

また、さらにその新興国の中でも2050年までに高いGDPの成長が予測されているのが『インド』なのです。

図1 2016‐2050年の年平均実質GDP成長率の予測

引用日：2023年9月9日時点
引用元:PwC、調査レポート「2050年の世界」を発表 先進国から新興国への経済力シフトは長期にわたり継続‐インド、インドネシア、ベトナムが著しく成長 | PwC Japanグループ

以上の図から分かるように、あくまで予測値ではありますがインドは2050年までにベトナムに次いで2016年～2050年の長期にわたり高いGDPの成長が予測されていることが分かります。

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▶⑶株価成長の期待

まずは以下が直近までのインドのNIFTY50とSENSEX指数の推移となります。

【NIFTY50】

【SENSEX】

引用日：2023年10月9日
引用元：^NSEI Interactive Stock Chart | NIFTY 50 Stock – Yahoo Finance
　　　　^BSESN Interactive Stock Chart | S&P BSE SENSEX Stock – Yahoo Finance

上記の2種類のチャートから分かるように、長期で見たときにインド株式は右肩上がりの成長を見せています。

この成長性に惹かれて投資を始める人は最近では少なくないのではないでしょうか。

加えて、先に述べたようにまだ経済成長・人口ボーナスのメリットを十分に享受できていないであろう状態でこの成長性ですので、これらメリットを享受できた場合の成長はどうなるんだ！？という投資家たちは長期投資でホールドを始めていっているようで私もそのうちの一人になります。

また、2014年以降急激な成長を見せていますがこれはモディ政権下になって経済を刺激するような政策を多く打ち出したことが一つ理由になったと考えられます。

→この政策は非常に重要ですので、後ほど解説していきます。

引用日：2023年10月9日
URL:インド株が最高値更新！外国人投資家は4カ月連続買い越しへ　チャイナプラスワンが追い風、バリュエーションに割高感なしとみる | 三井住友DSアセットマネジメント (smd-am.co.jp)

直近では、外国の投資家たちも買い越しに転じており、もしかするこの中にも長期的な目線で仕込み始めている資金の流れもあるかも分かりません。ここは引き続き、資金の流れは別記事でも追っていきたいと思います。

株価についてポイントをまとめると、

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▶⑷インド国内の政策→モディ政権下

現在のインドの首相は、ナレンドラ・モディ首相です。

モディ首相がインドの首相になったのは２０１４年～です。５年ごとの任期であるインドで２度も当選している非常に支持率の高い人物です。

モディ首相が首相に着任して以降は、インドの株価も右肩上がりに続伸し続けています。

モディ首相が高い支持率を得ている要因になったのは、以下のような抜本的なインドの改変に取り組む姿勢にあると思われます。

彼が取り組んできたことや取り組んでいることを簡単にまとめてみました。

上記がすべての取り組みではありませんが、このような取り組みで、インドの民衆の支持を獲得し、経済発展に貢献してきたのです。

これらは今後インドの経済成長に深くかかわってくるとみられており、非常に重要な政策ですので次章以降で詳しく説明していきます。

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▶⑸Make in India(メイクインインディア)による海外からの対内投資強化

先ほども申し上げた通り、

製造業に注力していくことで、これからさらに増えていくインドの内需への対応と中国の後のハブとして期待されるインドへの海外からの投資を促す狙いがあります。

この政策を進めるにあたって、インド政府は外国企業を誘致するため、電力・物流・通信などのインフラを整備し、投資規制の緩和などによってビジネス環境を改善してきました。

インドの技術力は高く、宇宙ロケットと人工衛星を自国で開発・製造できる数少ない国の1つであるといわれています。これからは、脱中国後の生産拠点として、電子部品や半導体、電子機器の製造を促進していくようです。

以下のグラフからも分かるように実際にモディ政権発足後のインド国内への体内直接投資額は増加しており、海外の資金の集まってきていることがうかがえますね。

引用日：2023年１０月１１日
URL:CHANGE INDIA 進化するインド (eastspring.co.jp)

しかしながら、現状目標であるGDPにおける製造業にシェアは目標から大きく未達となっており、まだうまくいっていない反面徐々に大企業のインドへの進出が報じられるようになってきていますので、これから伸長していくことを考えると逆に伸びしろであるとも考えられ、株価に反映してくる可能性があるとも考えられます。

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▶⑹スタートアップ企業を多数輩出

インドは先ほども述べた通り、『スキルインディア』で職業訓練のの補助を国で行うことで人材の育成を行い、『スタートアップインディア』によって若い世代の企業に対して、設立手続きの簡素化や資金調達支援、産学連携などを行い、新しい企業の創出に力を入れています。

そういった取り組みの結果、インドでは新しい企業が続々と誕生してきており、例えば、世界で格安ホテルチェーンを展開するOYO（オヨ）や、日本のモバイル決済アプリ「PayPay（ペイペイ）」に技術を提供したPaytm（ペイティーエム）などはその一端になります。

それを顕著に表しているのが、インドの近年のユニコーン企業の数の推移です。ITやヘルスケア、金融サービス、eコマースを中心に数を伸長させてきており、２０２１年にはユニコーン企業の数が世界３位という規模にまで来ています。

※ユニコーン企業とは、企業価値が10億米ドル以上の未上場企業

引用日：2023年１０月１１日
URL:CHANGE INDIA 進化するインド (eastspring.co.jp)

インドのスタートアップの登録者数も右肩上がりに上昇してきており、若者がチャレンジしやすい良い風土が醸成されている証拠とも取れますね。

今はまだ小さな企業かもしれませんが、もしかするとここから将来世界を支えるような大企業が生まれるかもしれませんので、こういったポイントもインドへの期待感を高めている要因といえます。

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▶⑺デジタルインディアによる国全体のIT化

デジタルインディアとは、

この3つの柱を軸に国民のIT化を進めていく政策です。

また、これらを進めるにあたり、重要な９つの成長させる分野も設定しています。

この政策の中でも特にインドの国民に影響を与えたのは、『Aadhaar（アドハ―）』といえます。

日本では失敗したマイナンバーの上位互換とも呼べる仕組みかもしれませんね（笑）

インド国民のほとんど９割以上はAadhaar（アドハ―・アーダール）を持っていて、日本と違い確実に普及しています。以前にも大規模な情報漏洩があったり、インドの中にはそもそも電気が通っていない地域があることも考えるとまだまだ課題の多いシステムといえるかもしれません。

しかし、このAadhaar（アドハ―・アーダール）によりインド全体でIT分野における組織的な行動がとれることにより、インドのIT化がさらに加速度的に進んでいくことは間違いないでしょう。

次に、現在のインドのデジタルサービスについてですが、インドでは、インターネットデータ料金が劇的に低下したことで、インターネット利用者は5年間で約5億人増加し、キャッシュレス決済やeコマースなどのデジタルサービスが一気に浸透しました。

引用日：2023年１０月１１日
URL:CHANGE INDIA 進化するインド (eastspring.co.jp)

広く多くの人がインターネットに触れられるインドは、ITリテラシーの高い国民性であり。これが今後のさらなる強みとなっていくでしょう。

今後デジタルインディアの政策によるインフラの整備で、国全体のデジタル基盤がさらに底上げされることで、世界をリードするIT国家として世界を牽引していく未来もそう遠くないかもしれません。

こういったIT化による成長性というのもインド投資家が期待している部分なのです。

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③インド株投資において懸念すべき点

インドの魅力を散々語ってきましたが、もちろんメリットだけではありません。

懸念すべき事項もいくつかありますので、こちらも是非ご確認ください。

▶⑴人口ボーナスのを十分に活用できていない現状

前章で書いた通り、インドの人口ボーナス享受可能性は高いと考えている旨記載しましたが、現状では、

などの多くの課題を抱えており、人口ボーナスのメリットを純粋に受けにくい環境下にあります。もしもこれらのポイントの改善が進んでいかない場合は、人口ボーナスが今後も上手く機能していかない可能性があるため、注視が必要なポイントとなります。

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▶⑵モディ氏の退任リスク

先ほどNIFTY50とSENSEXのチャートで確認いただいた通り、モディ首相が首相になった2014年以降NIFTY50・SENSEXは長期で見て、右肩上がりに上昇を続けています。

これは、先述の通り『メイクインインディア』や『デジタルインディア』などインド経済の大きな影響をもたらす政策はモディ首相あってのものばかりとみられています。

モディ氏の支持率はずっと高いような報道が継続的にされていたことを考えると、国民の支持をいまだなお得ることができていると考えるのが自然でしょう。

そのため、もしもモディ氏以外の首相が誕生することになった場合の下落リスクには注意が必要です。

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▶⑶為替リスクがある

これは選ぶ商品による部分がありますが、投資信託で言えばインド系のものはおおよそ為替ヘッジをしていないため為替リスクを伴います。

『ＳＢＩ・ｉシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド』や『auAM Nifty50インド株ファンド』『iFreeNEXT インド株インデックス』の有名どころはすべて為替ヘッジがありません。

インドの通貨はルピーですが、１ルピー＝１．８円ほどです。

引用日２０２３年１０月１４日
URL:インドルピー/円（INRJPY）｜為替レート・チャート｜みんかぶ FX/為替 (minkabu.jp)

上記のルピー/円のチャートを見ていただければわかる通り、ルピー安が進んでいっております。ルピー安が進めば資産は増大するかもしれませんが、急にルピー高に振れた場合大きく資産を減らす可能性は考えておかなければなりません。

私は個人的にかなり長期的な考え方でインドには投資していますので、あまり気にはしていない部分ではあります。

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▶⑷ボラティリティが高く安定性がない

インド株式は他の主要指数と比較すると年率のリターンが非常に高くトップクラスである一方で、リスクも同時にトップクラスに高いそんな性質を併せ持っています。

一例にはなりますが、ＳＢＩ・ｉシェアーズ・インド株式インデックス・ファンドの目論見書の一部が以下の抜粋になります。

タイトル：ＳＢＩ・iシェアーズ・インド株式インデックス・ファンド
　　　　　投資信託説明書（交付目論見書）
引用日：２０２３年１０月１４日
URL:8931123900000001.pdf (sbisec.co.jp)

以上のデータはS＆P BSE SENSEX インデックスというインド株関連の指数を他のインデックス指数などと比較したデータになります、ファンド(インド株)の列がダントツで上にも下にも振れていることが分かります。

ハイリスクハイリターンという形になっていますね。過去五年間のデータでこの振れ方をしておりますので、安定性はあまりなく、ボラティリティの高い非常にリスキーなことがインド株の特徴といえます。

しかし、長期投資で考えるのであれば、ドルコスト平均法を活用することができ、かつインドの成長を待つという意味でも相性がいいです。

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④まとめ

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⑤さいごに

2023年に入り特にインド関連のニュースが話題となったり、Xでよく情報が流れてくるようになりました。

加えて、以前は信託報酬手数料が高かったイメージのインド株系の投資信託も優良なものが増えてきて、とうとうSBIからは国内最安の信託報酬のインド株式インデックスファンド「ＳＢＩ・i シェアーズ・インド株式インデックス・ファンド『愛称：サクっとインド株式』」という優良ファンドが誕生しています。また、auアセットマネジメントからは『auAM Nifty50インド株ファンド』も登場しました。

こういった続々と各社からインド系の投資信託が登場してきている背景もあり今回はこの記事を書くことに至りました。

今後はインド系の投資信託やETFについても取り上げていきますし、毎週挙げているサラリーマン投資・節約日記では私が実際買い付けを行っているインド系投資信託の動向も紹介しておりますのでそちらもご覧いただきたく存じます。

来年からの新NISAのために色々な投資先を模索しておきましょう！！

参考文献一覧：

・三菱UFJ銀行　経営企画部　経済調査室　経済情報：インドの成長性と経済・外交政策の方向性(report_asia_20230801.pdf (mufg.jp))2023年7月

・PwC Japan グループ：PwC、調査レポート「2050年の世界」を発表 先進国から新興国への経済力シフトは長期にわたり継続‐インド、インドネシア、ベトナムが著しく成長 | PwC Japanグループ　2017年2月13日

・インド：モディ首相圧勝の背景と今後の課題｜Webマガジン e-NEXI｜NEXI　日本貿易保険

・CHANGE INDIA 進化するインド (eastspring.co.jp)

・gk2020.01.pdf (iima.or.jp)

・インド 現在の最高額紙幣“2000ルピー札”の流通停止へ | NHK　2023年5月20日

・総務省｜平成28年版 情報通信白書｜デジタル・インディア計画 (soumu.go.jp)　2016年(平成28年版)

・Vol.10　スキル・インディア。夢をつくる学校。 – ドキュメンタリームービー Moving You | ヤマハ発動機 (yamaha-motor.com)